Alors que le nouvel accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne commence à déployer ses effets, les premières victimes économiques se dessinent déjà dans le secteur automobile. General Motors, Stellantis et Volkswagen enregistrent des pertes financières massives, révélant à quel point l’industrie est vulnérable à la montée des barrières douanières. Derrière les chiffres, c’est tout un équilibre industriel et logistique qui vacille.
General Motors : un trimestre dans le rouge
General Motors a vu son résultat opérationnel chuter de 32 % au deuxième trimestre 2025, avec une perte nette de 1,1 milliard de dollars attribuée directement à l’effet des droits de douane. La direction anticipe un impact total de 4 à 5 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année. Malgré une production nationale importante, GM dépend encore de composants importés d’Europe et d’Asie, désormais taxés à 15 %. Cette hausse des coûts met une pression directe sur les marges du groupe et pourrait conduire à une révision de sa stratégie d’approvisionnement.
Stellantis : une perte semestrielle record
Le groupe Stellantis, qui regroupe notamment Jeep, Peugeot, Fiat et Chrysler, a enregistré une perte nette de 2,7 milliards de dollars (2,3 milliards d’euros) au premier semestre 2025. Une part significative de cette perte, estimée à 300 millions d’euros, est directement liée aux droits de douane. Les projections internes évoquent un doublement de l’impact d’ici la fin de l’année, portant la facture annuelle potentielle à 1,5 milliard d’euros. Le groupe devra probablement ajuster ses volumes d’importation et revoir la localisation de ses lignes de production pour s’adapter à ce nouveau cadre commercial.
Volkswagen : des prévisions revues à la baisse
Volkswagen subit également de plein fouet la nouvelle donne tarifaire. Le constructeur allemand estime à 1,3 milliard d’euros (environ 1,5 milliard de dollars) l’impact direct sur sa rentabilité opérationnelle du premier semestre. En réponse, le groupe a abaissé ses prévisions de marge annuelle, passant de 5,5‑6,5 % à seulement 4‑5 %. Les exportations vers les États-Unis sont particulièrement touchées, avec une baisse significative des livraisons et une pression accrue sur les modèles haut de gamme, notamment Audi, qui ne dispose d’aucune usine de production sur le sol américain.
Comparatif des pertes enregistrées
| Entreprise | Période | Perte liée aux tarifs | Commentaires |
|---|---|---|---|
| General Motors | T2 2025 | –1,1 Md USD | Impact projeté sur 2025 : 4 à 5 Md USD |
| Stellantis | S1 2025 | –2,7 Md USD | 300 M€ sur S1, projection annuelle jusqu’à 1,5 Md € |
| Volkswagen | S1 2025 | –1,3 Md € | Baisse de prévisions de marge opérationnelle |
Des ajustements industriels inévitables
Face à ces pertes massives, les constructeurs commencent à évoquer des solutions d’urgence. Plusieurs d’entre eux envisagent une relocalisation partielle de la production aux États-Unis ou au Mexique, afin de contourner les droits d’entrée. Mais de tels ajustements nécessitent du temps, des investissements lourds et une réorganisation logistique complexe. À court terme, les entreprises doivent absorber les coûts ou les répercuter sur le prix final des véhicules, au risque d’éroder leur compétitivité.
Marchés financiers en alerte
Les effets de ces pertes ne se sont pas fait attendre sur les marchés. Les actions de GM, Stellantis et Volkswagen ont subi des baisses comprises entre –2,4 % et –5 % après l’annonce des résultats. Les investisseurs redoutent une spirale négative où la contraction des marges réduirait la capacité d’investissement, compromettant l’innovation et la transformation vers l’électrique, pourtant essentielle dans un secteur en mutation rapide.
Un choc révélateur
La crise tarifaire de 2025 agit comme un révélateur des fragilités systémiques du secteur automobile mondial. Malgré leur puissance industrielle, même les plus grands groupes ne sont pas à l’abri des décisions géopolitiques. Les pertes enregistrées en quelques mois témoignent de l’interconnexion étroite des chaînes de valeur et du besoin urgent pour les constructeurs de renforcer leur résilience. Une chose est sûre : l’ère de la globalisation fluide semble bel et bien révolue.
